1. Введение: Два контракта, две логики
Binance предлагает два основных типа фьючерсных контрактов: Бессрочные фьючерсы (Perpetual Futures) и Квартальные фьючерсы с поставкой (Quarterly Delivery Futures). Оба позволяют открывать длинные или короткие позиции по криптовалютам с кредитным плечом, но работают по принципиально разным механизмам.
Бессрочные фьючерсы не имеют даты экспирации. Они привязаны к спотовой цене через механизм «ставки финансирования», которая каждые 8 часов переходит от длинных к коротким позициям или наоборот. На их долю приходится более 90% всего объёма торгов деривативами на криптовалюты.
Квартальные фьючерсы имеют фиксированную дату истечения — последнюю пятницу марта, июня, сентября и декабря. При истечении все открытые позиции автоматически рассчитываются по цене поставки. Ставки финансирования отсутствуют, но существует «базис» — разница между ценой контракта и спотовой, создающая возможности для арбитража.
2. Ключевые различия
| Параметр | Бессрочные фьючерсы | Квартальные фьючерсы |
|---|---|---|
| Экспирация | Нет — держать бессрочно | Фиксированная квартальная экспирация |
| Ставка финансирования | Каждые 8ч (~0,01% норма) | Отсутствует |
| Привязка цены | К споту через ставку финансирования | Рыночные ожидания; существует базис |
| Ликвидность | Очень высокая (доминирует) | Ниже (в основном BTC/ETH) |
| Стоимость удержания | Накапливается ставка финансирования | Только торговые комиссии |
| Расчёт | Ручное закрытие в любое время | Автоматически при экспирации |
| Лучше для | Скальпинг, интрадей, хедж | Долгосрок, базисный арб, институции |
| Доступные пары | Сотни токенов | Преимущественно BTC, ETH |
| Макс. плечо | До 125x (BTC) | До 125x (BTC) |
3. Бессрочные фьючерсы подробно
3.1 Механизм ставки финансирования
Каждые 8 часов (00:00, 08:00, 16:00 UTC) между держателями длинных и коротких позиций происходит обмен платежами:
- Положительная ставка: Рынок бычий — лонги платят шортам
- Отрицательная ставка: Рынок медвежий — шорты платят лонгам
В нормальных условиях ставка финансирования BTC/USDT perpetual составляет ~0,01% за 8ч (≈10,95% годовых). В периоды сильного роста рынка она может превышать 0,1%/интервал, значительно удорожая удержание длинных позиций.
3.2 Преимущества
- Без давления экспирации — открывайте и закрывайте когда угодно
- Максимальная ликвидность — миллиарды в суточном объёме
- Сотни торговых пар включая альткоины
- Цена остаётся близкой к споту благодаря механизму финансирования
3.3 Недостатки
- Ставка финансирования съедает прибыль при долгом удержании лонгов на бычьем рынке
- Малые альткоины могут быть подвержены манипуляциям
4. Квартальные фьючерсы подробно
4.1 Механизм поставки и расчёта
Квартальные контракты истекают в последнюю пятницу каждого квартала в 16:00 UTC. Цена поставки — это средняя цена спотового индекса за час до экспирации. Все открытые позиции автоматически рассчитываются в USDT.
4.2 Базисный арбитраж
Базис = Цена квартального фьючерса − Спотовая цена
На бычьих рынках квартальные фьючерсы часто торгуются с премией. Арбитражёры фиксируют базис: (1) покупают BTC на споте, (2) шортят эквивалентное количество BTC в квартальном фьючерсе, (3) забирают спред при экспирации. Эта стратегия cash-and-carry приносит 10–30% годовых в сильных рынках.
4.3 Преимущества
- Нет ставки финансирования — идеально для длительного удержания
- Возможности базисного арбитража
- Знакомая структура для институциональных трейдеров
- Предсказуемая структура затрат (только торговые комиссии)
4.4 Недостатки
- Ниже ликвидность и больше слиппейдж, чем у бессрочных
- Необходимость роллировать позиции при экспирации
- Ограничено BTC и ETH на Binance
5. Как сделать выбор?
Скальперы/интрадей: Бессрочные — лучшая ликвидность, без беспокойства об экспирации.
Удержание 1+ месяц: Квартальные — избегайте накопленных затрат на финансирование.
Арбитражная стратегия: Квартальные — спот + короткий квартальный для фиксации базиса.
Новички: Начинайте с бессрочных — больше пар, лучше ликвидность, проще учиться.
6. Пошаговая инструкция по торговле на Binance
Скачайте официальное приложение Binance. Зарегистрируйтесь с реферальным кодом BNAPP для скидок на комиссии. Пройдите верификацию KYC.
Перейдите в Кошелёк → Перевод. Переведите USDT со спотового счёта на USD-M Futures. Начните с небольшой суммы.
Нажмите Деривативы → USD-M Futures. Вверху переключайтесь между бессрочными и квартальными контрактами.
Нажмите кнопку плеча для настройки. Выберите кросс-маржу (общий риск) или изолированную маржу (ограниченный риск). Новичкам — изолированная.
Выберите лимитный или рыночный ордер, введите количество и нажмите Купить/Лонг или Продать/Шорт. Всегда устанавливайте стоп-лосс.
7. Предупреждения о рисках
⚠️ Торговля фьючерсами сопряжена с существенными рисками
- Кредитное плечо усиливает как прибыль, так и убытки
- Никогда не рискуйте больше, чем можете потерять — ограничьте одну сделку 10–20% счёта
- Всегда используйте стоп-лосс ордера — незащищённые позиции могут уйти в ноль
- Ставка финансирования накапливается — рассчитывайте затраты перед длительным удержанием лонгов
- Следите за датами экспирации — волатильность резко возрастает у квартальных контрактов
8. Часто задаваемые вопросы (FAQ)
В1: В чём главное отличие бессрочных от квартальных?
Бессрочные не имеют экспирации и берут ставку финансирования каждые 8 часов. Квартальные истекают раз в квартал и автоматически рассчитываются без ставки финансирования. При долгом удержании квартальные контракты могут быть экономичнее.
В2: Какова ставка финансирования?
Рассчитывается каждые 8 часов, обычно ~0,01%/интервал. В сильных бычьих рынках может превышать 0,1%/интервал. Высокая положительная ставка сигнализирует о перекупленности; отрицательная — о медвежьих настроениях.
В3: Что происходит при экспирации квартального фьючерса?
Все открытые позиции автоматически рассчитываются по цене поставки (среднее спотового индекса за последний час). Прибыль зачисляется в USDT, убытки списываются. Ручных действий не требуется.
В4: Возможна ли принудительная ликвидация на Binance Futures?
Да. Когда коэффициент маржи падает ниже поддерживающей маржи, позиция принудительно ликвидируется. Режим изолированной маржи ограничивает потери маржей этой позиции. Всегда используйте стоп-лосс.
В5: Какой тип лучше для новичков?
Бессрочные фьючерсы: выше ликвидность, больше пар, не нужно следить за экспирацией. Начинайте с плеча 1–3x и малых позиций, пока не освоите механику.
🚀 Начните торговать на Binance сегодня
Зарегистрируйтесь с кодом BNAPP и получите скидку на комиссии
📱 Скачать приложение Binance 📝 Регистрация на сайте (Код: BNAPP)9. Заключение
Бессрочные фьючерсы доминируют на рынке благодаря непревзойдённой ликвидности, отсутствию экспирации и сотням торговых пар. Квартальные фьючерсы идеальны для долгосрочных позиций и базисного арбитража, особенно для крупного капитала, чувствительного к ставкам финансирования.
Что бы вы ни выбрали, управление рисками — всегда первое: стоп-лоссы, контроль размера позиций и никогда не торгуйте на деньги, которые не можете позволить себе потерять.
